| STATO PATRIMONIALE |
| AVVIAMENTO | 447 | 2.315 | 3.239 | 4.164 |
| ATTIVITÀ IMMATERIALI | 3.832 | 6.050 | 6.027 | 6.286 |
| IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI | 8.901 | 7.412 | 3.872 | 3.378 |
| INVESTIMENTI IMMOBILIARI | 0 | 0 | 0 | 0 |
| PARTECIPAZIONI E ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE | 10.551 | 11.017 | 10.978 | 7.775 |
| ALTRE ATTIVITÀ NON CORRENTI | 537 | 733 | 576 | 605 |
| TOTALE ATTIVITÀ NON CORRENTI | 24.268 | 27.527 | 24.692 | 22.208 |
| RIMANENZE | 151 | 230 | 114 | 154 |
| CREDITI COMMERCIALI | 10.394 | 11.730 | 10.241 | 11.528 |
| ALTRE ATTIVITÀ CORRENTI | 1.936 | 3.160 | 4.566 | 7.957 |
| LIQUIDITÀ E DISPONIBILITÀ FINANZIARIE | 23.435 | 9.208 | 11.215 | 38.257 |
| TOTALE ATTIVITÀ CORRENTI | 35.916 | 24.328 | 26.136 | 57.896 |
| ATTIVITÀ DESTINATE ALLA VENDITA | 0 | 0 | 0 | 0 |
| TOTALE ATTIVO | 60.184 | 51.855 | 50.828 | 80.104 |
| CAPITALE SOCIALE | 20.016 | 20.016 | 12.867 | 12.867 |
| AZIONI PROPRIE (-) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| RISERVE | -12.520 | -4.409 | 3.804 | -5.965 |
| UTILI (PERDITE) D'ESERCIZIO | 34.375 | -7.945 | -8.891 | 17.738 |
| PATRIMONIO NETTO DI GRUPPO | 41.871 | 7.662 | 7.780 | 24.640 |
| PATRIMONIO NETTO DI TERZI | 2 | 7 | 9 | 7 |
| PATRIMONIO NETTO COMPLESSIVO | 41.873 | 7.669 | 7.789 | 24.647 |
| DEBITI FINANZIARI A LUNGO TERMINE | 860 | 3.176 | 4.316 | 18.260 |
| FONDO TFR E ALTRI FONDI DEL PERSONALE | 1.389 | 3.715 | 3.514 | 3.109 |
| FONDO PER RISCHI ED ONERI | 12 | 22 | 0 | 0 |
| ALTRE PASSIVITÀ NON CORRENTI | 39 | 30 | 0 | 0 |
| TOTALE PASSIVITÀ NON CORRENTI | 2.300 | 6.943 | 7.830 | 21.369 |
| DEBITI FINANZIARI A BREVE TERMINE | 1.941 | 2.446 | 2.608 | 5.115 |
| DEBITI COMMERCIALI | 4.336 | 5.458 | 6.417 | 7.623 |
| ALTRE PASSIVITÀ CORRENTI | 9.734 | 29.339 | 26.184 | 21.350 |
| TOTALE PASSIVITÀ CORRENTI | 16.011 | 37.243 | 35.209 | 34.088 |
| PASSIVITÀ CORRELATE AD ATTIVITÀ DESTINATE ALLA VENDITA | 0 | 0 | 0 | 0 |
| TOTALE PASSIVO | 60.184 | 51.855 | 50.828 | 80.104 |
| CONTO ECONOMICO |
| RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI | 36.779 | 35.484 | 32.077 | 41.256 |
| ALTRI RICAVI | 3.115 | 2.976 | 2.890 | 1.718 |
| TOTALE RICAVI | 39.894 | 38.460 | 34.967 | 42.974 |
| VARIAZIONE DELLE RIMANENZE | -79 | 116 | -38 | 1.367 |
| CONSUMI DI MATERIE PRIME | 689 | 839 | 600 | 11.857 |
| COSTO DEL PERSONALE | 17.707 | 17.604 | 16.980 | 18.723 |
| COSTI PER SERVIZI | 18.677 | 17.539 | 16.888 | 14.155 |
| ALTRI COSTI OPERATIVI | 7.920 | 7.169 | 7.663 | 6.333 |
| ALTRI PROVENTI NON RICORRENTI | 1.091 | 824 | 1.469 | 1.054 |
| ALTRI ONERI NON RICORRENTI | 0 | 0 | 0 | 0 |
| EBITDA | -4.087 | -3.751 | -5.733 | -5.673 |
| AMMORTAMENTI | 3.458 | 3.550 | 3.682 | 3.148 |
| ACCANTONAMENTI PER RISCHI E ONERI & SVALUTAZIONI | 223 | 169 | 385 | 65 |
| RIPRISTINI (SVALUTAZIONI) / PLUSVALENZE (MINUSVALENZE) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| EBIT | -7.768 | -7.470 | -9.800 | -8.886 |
| a) Proventi Finanziari | 72 | 57 | 17 | 2 |
| b) Oneri Finanziari | 482 | 601 | 1.065 | 1.742 |
| c) Altri Proventi (Oneri) Finanziari | 34 | 122 | 3.166 | 31.436 |
| RIPRISTINI (SVALUTAZIONI) / PLUSVALENZE (MINUSVALENZE) | 42.685 | 5 | -1.154 | -2.150 |
| SALDO GESTIONE FINANZIARIA | -376 | -422 | 2.118 | 29.696 |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 34.541 | -7.887 | -8.836 | 18.660 |
| IMPOSTE SUL REDDITO | 172 | 61 | 53 | 920 |
| RISULTATO NETTO ATTIVITÀ DI FUNZIONAMENTO | 34.369 | -7.948 | -8.889 | 17.740 |
| RISULTATO ATTIVITÀ DESTINATA A CESSARE | 0 | 0 | 0 | 0 |
| RISULTATO NETTO | 34.369 | -7.948 | -8.889 | 17.740 |
| RISULTATO DI PERTINENZA DI TERZI | -6 | -3 | 2 | 2 |
| RISULTATO DI PERTINENZA DEL GRUPPO | 34.375 | -7.945 | -8.891 | 17.738 |
«Tenaris è un titolo di qualità con valutazioni interessanti»
Commento
RISULTATI AL 31/8/2025 - Balzo dell’utile netto per H-Farm nell’esercizio al 31/8/2025 grazie ai proventi da cessione a Nord Anglia Education l’1/8/2025 delle tre scuole di Venezia, Vicenza e Rosà, che consentiranno anche la distribuzione di un dividendo straordinario di 0,06 euro per azione (per un monte dividendi complessivo di 12 milioni) in pagamento dal 4 febbraio 2026. Il conto economico include quindi undici dodicesimi di gestione delle tre scuole. I ricavi caratteristici sono saliti del 3,7% a 36,8 milioni, gli altri proventi del 4,7% a 3,1 milioni, la variazione delle rimanenze è passata da un valore positivo per 116.000 euro a uno negativo per 79.000 euro e gli incrementi di immobilizzazioni per lavori interni sono passati da 824.000 euro a 1,09 milioni. Tutto ciò ha dato luogo a un valore della produzione in aumento del 3,8% a 40,9 milioni, di cui 22,2 riferiti alle tre scuole cedute. I costi per consumi di materie prime, poco rilevanti data l’attività svolta, sono scesi del 17,9% a 689.000 euro; quelli del personale si sono attestati a 17,7 milioni (+0,6%), mentre i costi per servizi sono saliti del 6,5% a 18,7 milioni e gli altri costi operativi del 10,5% a 7,9 milioni. Nel complesso l’ebitda è rimasto negativo ed è peggiorato, salendo del 9% a 4,09 milioni; il dato negativo di H-Farm Holding è ammontato a 1,4 milioni così come quello di H-Farm College, quello di H-Farm Vocational School è stato di 0,5 milioni e quello delle scuole cedute di 0,3 milioni, mentre l’ebitda di H-Farm Business School è stato positivo per 0,3 milioni. Dopo ammortamenti poco variati a 3,46 milioni (mentre gli accantonamenti sono saliti da 169.000 a 223.000 euro), la perdita operativa è aumentata del 4% a 7,77 milioni. Il saldo negativo della gestione finanziaria è passato da 422.000 a 376.000 euro; però, come si è detto, l’esercizio al 31/8/2025 ha beneficiato di proventi da cessione delle tre scuole per 42,7 milioni. Così da una perdita ante imposte di 7,9 milioni si è passati a un utile ante imposte di 34,5 milioni; dopo imposte passate da 61.000 a 172.000 euro, si è giunti a un utile netto di 34,4 milioni, a fronte di una perdita netta di 7,9 milioni al 31/8/2024. E grazie alla citata cessione la liquidità netta è balzata a 20,6 milioni a fronte di 3,6 milioni al 31/8/2024.