First Capital

RISULTATI 2024 – Tornano lieve in rosso i risultati di First Capital nell’esercizio 2024. Il margine di interesse, poco significativo, ha migliorato il valore negativo che è sceso da circa 1 milione a 823.000 euro (-20,6%). Nel 2024 sono state percepite commissioni nette per 444.000 euro. I dividendi percepiti sono balzati del 44,9% a 1,84 milioni, e gli utili da cessione (poco rilevanti) sono passati da 48.000 a 110.000 euro. La valutazione positiva delle attività a fair value è però scesa da 5,8 a 1,1 milioni; nel 2023 era stata trainata dall’incremento del valore di Borsa delle partecipate B and C Speakers, Ala, Generalfinance e Orsero, non compensato dalla riduzione di valore delle quote in Intred, Cy4Gate e Cellularline. Nel 2024 vi è stata una crescita del valore di Borsa delle partecipate Generalfinance, Ala, Next Geosolutions e TPS nonché un incremento del fair value delle partecipazioni non quotate in portafoglio, mentre è sceso il valore in Borsa delle partecipate Orsero, Cy4Gate e Intred. Il margine della gestione finanziaria e assicurativa è così sceso del 55,7% a 2,69 milioni. Le riprese di valore (poco rilevanti) sono passate da 174.000 a 15.000 euro e, di conseguenza, il risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa è sceso del 56,7% a 2,7 milioni. I costi operativi sono però balzati da 2,2 a 3,3 milioni (+46,9%), ed in particolare le spese per il personale sono salite del 62,5% sfiorando 2 milioni (il numero medio dei dipendenti è del resto passato da 6 a 13 unità), di cui 0,6 riferiti al personale di Value Track SIM entrata nel gruppo a fine 2023; tale operazione ha dato luogo anche a maggiori spese amministrative per 0,33 milioni, e inoltre sono state sostenute spese per consulenze non ricorrenti per 0,14 milioni. Così il risultato operativo netto è passato da un valore positivo per 4 milioni a uno negativo per 562.000 euro. I proventi da partecipazioni sono però balzati da 572.000 euro a 1,5 milioni (sono riferiti alla valutazione a patrimonio netto della partecipazione collegata in Industrie Chimiche Forestali iscritta nel bilancio della controllata V.F. Adhesives Srl), ma comunque l’utile ante imposte è sceso del 79,5% a 943.000 euro e, dopo imposte per 736.000 euro (tax rate balzato dal 25,4% al 78%) e l’imputazione a terzi di una quota di utile di competenza passata da 787.000 a 864.000, si è giunti a una perdita netta di 657.000 euro, a fronte di un utile netto di 2,6 milioni al 31/12/2023. Al 31/12/2024 il Net Asset Value consolidato ammontava a 78 milioni, pari a un NAV per azione di 25,3 euro; a fine 2023 il Net Asset Value consolidato era sempre di 78 milioni, pari a un NAV per azione di 26,4 euro. Al 31/12/2024 il portafoglio di First Capital, in base ai prezzi di Borsa a tale data, contava investimenti strategici per 76,4 milioni, nonché partecipazioni collegate per 13,7 milioni (Industrie Chimiche Forestali per 12,3 milioni e per il residuo Lab Investments Srl, veicolo di investimento del gruppo) e 3,6 milioni di investimenti in altre small caps. Inoltre il gruppo disponeva di liquidità per 11,5 milioni (liquidità presso conti correnti e titoli obbligazionari) e 4,2 milioni in altre attività. Il dividendo ammonta a 0,35 euro per azione, in pagamento dal 28 maggio 2025, oltre all’assegnazione gratuita agli azionisti di azioni proprie in ragione di 1 azione ogni 50 possedute per un controvalore di 0,34 euro, il che porta a un controvalore complessivo del dividendo di 0,69 euro per azione.