First Capital

RISULTATI 2023 – Tornano in positivo i risultati di First Capital nell’esercizio 2023 per la variazione di fair value del portafoglio. Il margine di interesse, poco significativo, ha migliorato il valore negativo che è sceso da 1,9 a circa 1 milione. I dividendi percepiti si sono attestati a 1,46 milioni (-5,3%), e gli utili da cessione si sono ridotti del 93,9% a 48.000 euro. Soprattutto però, a fronte di una valutazione negativa delle attività a fair value pari a 9,4 milioni nel 2022 (per lo più riferita alle flessioni in Borsa delle partecipate Intred, Cy4Gate e Cellularline), nel 2023 vi è stata una valutazione positiva per 5,8 milioni, trainata dall’incremento del valore di Borsa delle partecipate B and C Speakers, Ala, Generalfinance e Orsero, e non compensata dalla riduzione di valore delle quote in Intred, Cy4Gate e Cellularline. Il margine della gestione finanziaria e assicurativa è così passato da un valore negativo per 9 milioni (nel 2022 coincidente con il risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa) a uno positivo per 6,1 milioni. Nel 2023 vi sono state riprese di valore per 174.000 euro e, di conseguenza, il risultato netto della gestione finanziaria e assicurativa è stato positivo per quasi 6,3 milioni. I costi operativi sono però balzati da 1 a 2,2 milioni, ed in particolare le spese per il personale sono salite del 36,7% a 1,2 milioni (il numero medio dei dipendenti è però rimasto invariato a 6 unità). Le altre spese amministrative hanno poi risentito del consolidamento di Invest Italy SIM, avvenuto a fine anno, oltre a oneri non ricorrenti. In ogni caso il risultato operativo netto è passato da un valore negativo per 10,05 milioni a uno positivo per 4 milioni. I proventi da partecipazioni sono scesi del 34,6% a 572.000 euro (sono riferiti alla valutazione a patrimonio netto della partecipazione collegata in Industrie Chimiche Forestali iscritta nel bilancio della controllata V.F. Adhesives Srl), ma comunque si è passati da una perdita ante imposte di 9,2 milioni a un utile ante imposte di 4,6 milioni e, dopo imposte passate da 67.000 euro a 1,17 milioni (tax rate 2023 pari al 25,4%) e l’imputazione a terzi di una quota di utile di competenza pari a 787.000 (quota di perdita di competenza pari a 338.000 euro nel 2022), si è giunti a un utile netto di 2,6 milioni, a fronte di una perdita netta di 8,9 milioni al 31/12/2022. Al 31/12/2023 il Net Asset Value consolidato ammontava a 78 milioni, pari a un NAV per azione di 26,4 euro; a fine 2022 il Net Asset Value consolidato era di 79,2 milioni, pari a un NAV per azione di 27,4 euro. Al 31/12/2023 il portafoglio di First Capital, in base ai prezzi di Borsa a tale data, contava investimenti strategici per 73,1 milioni, nonché partecipazioni collegate per 12,4 milioni (Industrie Chimiche Forestali per 11,9 milioni e per il residuo Lab Investments Srl, veicolo di investimento del gruppo) e 3,2 milioni di investimenti in altre small caps. Inoltre il gruppo disponeva di liquidità per 23,9 milioni (liquidità presso conti correnti e titoli obbligazionari) e 1,7 milioni in altre attività. Il dividendo ammonta a 0,35 euro per azione, in pagamento dal 17 luglio 2023, oltre all’assegnazione gratuita agli azionisti di azioni proprie in ragione di 1 azione ogni 50 possedute per un controvalore di 0,32 euro, il che porta a un controvalore complessivo del dividendo di 0,67 euro per azione.