Italgas

Risultati 2024 – Nell’esercizio 2024 scendono i ricavi totali del gruppo Italgas (-3,8% a 2.539,4 milioni), essenzialmente per minori ricavi da efficienza energetica, ma dato che i costi operativi sono diminuiti in misura più che proporzionale i margini reddituali sono aumentati. Su base adjusted ed al netto degli effetti degli accordi per servizi in concessione invece i ricavi sono rimasti pressochè invariati (+0,2% a 1.778,8 milioni). Sempre al netto dei ricavi per servizi in concessione, i ricavi regolati distribuzione gas sono saliti del 6% a 1.583,1 milioni; su base adjusted l’incremento è stato pari a 170,4 milioni a seguito di maggiori ricavi da vettoriamento per 172,9 milioni (derivanti dall’incremento della RAB per gli investimenti effettuati per 40,2 milioni, del Wacc per 75,1 milioni, del deflatore per 48,3 milioni e dei costi operativi remunerati per 16,9 milioni. Ma come si è detto i ricavi diversi sono scesi ben del 51,4% a 157,2 milioni a seguito della riduzione dei ricavi legati alle attività dell’efficienza energetica (Superbonus), mentre il consolidamento di Acqua Campania ha fatto salire i ricavi del settore idrico di 85,9 milioni. I costi per consumi di materie prime sono scesi del 14% a 168,5 milioni e i costi per servizi del 23,7% a 606,6 milioni (minori costi esterni per efficienza energetica), mentre il costo del personale è aumentato del 3% a 285,1 milioni (in presenza di un numero di dipendenti passato da 4.256 a 4.338 unità anche per il consolidamento di Acqua Campania) e gli altri costi operativi del 10,6% a 162,6 milioni, mentre gli incrementi di immobilizzazioni per lavori interni sono rimasti quasi invariati a circa 2 milioni. Così l’ebitda è aumentato del 7,5% a 1.318,7 milioni (+14,1% a 1.350,9 milioni su base adjusted); dopo ammortamenti passati da 522,5 a 549,1 milioni per effetto degli investimenti realizzati e per la variazione del perimetro di consolidamento per l’ingresso di Acqua Campania (25,7 milioni di ammortamenti in più), oltre a rivalutazioni per 12,6 milioni (svalutazioni per 23 milioni nel 2023), l’ebit ha raggiunto 782,1 milioni (+14,8%); su base adjusted sarebbe salito del 20,5% a 820,7 milioni. Gli oneri finanziari netti sono saliti da 96,6 a 110,7 milioni a seguito soprattutto delle emissioni obbligazionarie effettuate a febbraio e settembre 2024 e dell’impatto sull’intero esercizio degli oneri dell’emissione di giugno 2023. L’indebitamento finanziario netto del gruppo al 31/12/2024 ammontava a 6.773,7 milioni, in aumento rispetto ai 6.648,1 milioni di fine 2023; va considerato che nel periodo sono stati effettuati investimenti tecnici per 887 milioni (906,5 milion nel 2023), di cui 538,7 indirizzati alla rete di distribuzione (538,9 milioni nel 2023), derivanti da un +4,3% a 438,8 milioni per lo sviluppo e mantenimento rete e un -15,5% a 99,9 milioni per le nuove reti), 243,3 alla digitalizzazione gas (-14,1% rispetto ai 283,4 milioni del 2023 per effetto del significativo stato di avanzamento del processo di digitalizzazione della rete) e 105 ad altre attività (+24,7% rispetto agli 84,2 milioni del 2023, in quanto vi sono inclusi gli investimenti del settore idrico per l’inclusione nel perimetro di consolidamento di Acqua Campania), in presenza di un flusso di cassa da attività operative positivo per 1.098,7 milioni che ha più che compensato gli investimenti netti e le acquisizioni; è stato però anche pagato un monte dividendi di 299,8 milioni che ha determinato l’aumento dell’indebitamento finanziario netto. Sono poi stati registrati proventi netti su partecipazioni per 11,2 milioni (di cui 9,5 riferiti al servizio idrico integrato) a fronte di soli 3,1 milioni nel 2023. Si è così giunti a un utile ante imposte di 672,7 milioni (+14,8%), mentre quello su base adjusted è salito del 21,4% a 711,3 milioni, e, dopo imposte per 165,3 milioni (tax rate in aumento dal 20,2% al 24,6%) e lo scomputo di una quota di utile di pertinenza di terzi passata da 27,9 a 28,6 milioni, l’utile netto di pertinenza del gruppo è salito dell’8,9% a 478,9 milioni (su base adjusted del 15,2% a 506,6 milioni). Il dividendo ammonta a 0,406 euro per azione, in pagamento dal 21 maggio 2025. Per quanto riguarda i risultati dei singoli settori del gruppo, la Distribuzione Gas ha visto salire i ricavi adjusted dell’11,4% a 1.652,7 milioni; l’ebitda adjusted è aumentato del 15,5% a 1.308,5 milioni e l’ebit adjusted del 27,5% a 812,3 milioni. Nel settore dell’Efficienza Energetica i ricavi adjusted sono diminuiti dell’83,8% a 48,2 milioni, l’ebitda adjusted del 92,3% a 4,2 milioni e l’ebit adjusted è passato da 51,2 a 0,4 milioni; infine il settore Servizio Idrico ha visto nel 2024 ricavi adjusted per 94,7 milioni (203,9 milioni in ottica di consolidamento pro quota), un ebitda adjusted di 39,7 milioni (68,6 milioni il consolidamento pro quota), un ebit adjusted di 12,3 milioni (27,5 milioni il consolidamento pro quota) e un utile netto adjusted di 14,9 milioni (identico il consolidamento pro quota). Al 31/12/2024 la rete di distribuzione gas del gruppo (Italgas più le partecipate in Italia e Grecia) si estendeva per 83.811 Km, con 8.020 migliaia di contatori attivi e 8.188 milioni di metri cubi di gas vettoriato nell’esercizio, mentre i Comuni in concessione per la distribuzione gas in esercizio erano 2.024. Nel servizio idrico la rete di distribuzione gestita si estendeva per 8.982 Km e i clienti serviti direttamente e indirettamente erano 6,3 milioni.