Moncler

RISULTATI 2025 - Moncler migliora i risultati nel quarto trimestre e chiude l’esercizio 2025 con dati in linea con il 2024. I ricavi sono complessivamente ammontati a 3.132,1 milioni (+3% a cambi costanti; +0,8% a cambi correnti), includendo 2.720,9 milioni relativi al marchio Moncler (+3% a cambi costanti) e 411,2 milioni relativi al marchio Stone Island (+2% a cambi correnti e +4% a cambi costanti). Considerando i ricavi relativi al marchio Moncler per area geografica, l’Asia ha registrato ricavi pari a 1.416 milioni, in aumento del 3% (+7% a cambi costanti), con un’accelerazione nel quarto trimestre soprattutto in Cina e Corea. In calo l’andamento in EMEA, che ha registrato una diminuzione del 4% a 913,8 milioni (-3% a cambi costanti), a causa del rallentamento dei flussi turistici che ha impattato il traffico nel canale DTC. I ricavi nelle Americhe sono saliti del 3% a 391,1 milioni (+5% a cambi costanti), con una crescita del 9% a cambi costanti nel quarto trimestre grazie ai consumatori locali e alla performance positiva del canale Wholesale. Rispetto al canale distributivo, il DTC ha registrato una crescita dell’1% (+4% a cambi costanti) a 2.359,6 milioni, con un incremento nel quarto trimestre pari al 7% a cambi costanti trainato da Asia e Americhe, mentre l’area EMEA è stata più debole per la citata diminuzione dei flussi turistici, mentre nel Wholesale la diminuzione dei ricavi è stata del 4% a cambi correnti e costanti a 361,3 milioni. Al 31/12/2025 la rete monomarca Moncler è salita da 286 a 287 (DOS) e scesa da 56 a 49 punti vendita Wholesale. (shop-in-shop). Per quanto riguarda il marchio Stone Island, l’EMEA, principale area geografica di riferimento con il 65,4% dei ricavi complessivi, ha registrato ricavi stabili a 268,7 milioni (nel quarto trimestre sono però saliti del 12% con un andamento positivo sia del DTC sia del Wholesale). In Asia i ricavi sono saliti dell’11% a 116,3 milioni (+16% a cambi costanti), con un quarto trimestre in aumento del 22% a cambi costanti trainato dal buon andamento del Giappone e della Cina. Le Americhe, invece, hanno registrato una diminuzione dei ricavi del 5% a 26,2 milioni (-2% a cambi costanti), con un balzo del 26% a cambi costanti nel quarto trimestre (incremento a doppia cifra sia per il DTC sia per il Wholesale). Per Stone Island, in particolare, il canale Wholesale rappresenta il 44,9% dei ricavi e ha registrato un calo del 4% a cambi correnti e costanti a 184,8 milioni (nel quarto trimestre vi è stata una crescita del 17% a cambi costanti determinata dalla diversa programmazione delle consegne che per contro aveva penalizzato il terzo trimestre). Il canale DTC è risultato in crescita dell’8% a 226,4 milioni (+11% a cambi costanti), anche qui con un incremento del 16% a cambi costanti nel quarto trimestre trainato da Americhe e Asia. La rete dei negozi Stone Island al 31/12/2025 può contare su 95 punti vendita retail (90 a fine 2024) e 11 monomarca Wholesale (9 a fine 2024). A livello di gruppo il costo del venduto si è attestato a 685,9 milioni (+0,5%), e ha dato luogo a un margine lordo in aumento dello 0,8% a 2.446,2 milioni. Le spese di vendita sono aumentate dell’1,5% a 1.175,4 milioni e quelle generali e amministrative dell’11,9% a 357,4 milioni. Nel complesso l’ebit è risultato pari a 913,4 milioni (-0,3%), con una marginalità poco variata (dal 29,5% al 29,2%). Gli oneri finanziari netti sono notevolmente aumentati, passando da 6,5 a 26,2 milioni, per effetto di interessi sulle “lease liabilities” in aumento da 31,4 a 40,6 milioni e minori proventi finanziari per via dei tassi di interesse più bassi. Al 31/12/2025 però la società disponeva di liquidità netta per 348,9 milioni, pur a fronte di 389,7 milioni a fine 2024. Ciò grazie a un net cash flow positivo per 149,3 milioni (353,2 milioni nel 2024), dopo il pagamento di un monte dividendi di 353,2 milioni ed in presenza di investimenti netti per 215,6 milioni (186,7 milioni nel 2024), di cui 136,3 relativi alla rete distributiva e 79,3 all’infrastruttura (tra cui la nuova sede aziendale). L’utile ante imposte si è così attestato a 887,2 milioni (-2,5%) e, dopo imposte per 260,5 milioni (tax rate poco variato dal 29,7% al 29,4%), l’utile netto è infine ammontato a 626,7 milioni (-2% rispetto ai 639,6 milioni al 31/12/2024). Il dividendo ammonta a 1,4 euro per azione, in pagamento dal 20 maggio 2026.