Recordati Ord

RISULTATI 2025 - Risultati positivi per il gruppo Recordati nell’esercizio 2025, grazie alle ottime performance in entrambi i segmenti. La società ha predisposto anche dei risultati rettificati per l’impatto degli oneri non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dalle acquisizioni. I ricavi consolidati sono saliti dell’11,8% a 2.618,4 milioni (+8,3% a perimetro omogeneo e cambi costanti) grazie al buon andamento di tutte le aree di business. L’impatto negativo dei cambi è stato pari a 64,2 milioni (-2,7%). Nel dettaglio il segmento Specialty and Primary Care ha registrato ricavi in crescita del 2% a 1.477,9 milioni (+3,8% a perimetro e cambi costanti; +1,6% escludendo l’impatto della Turchia), grazie al contributo dei franchise Urologia e Cardiovascolare, che hanno registrato una crescita rispettivamente pari al 2,5% e al 2,8%, e anche allo sviluppo del 9,9% nel Gastrointestinale. I ricavi del segmento Rare Diseases sono stati pari a 1.081,4 milioni (+29,7% su base reported e +16,6% a perimetro e cambi costanti), andamento a cui hanno contribuito i portafogli franchise: Endocrinologia con ricavi per 394,1,6 milioni (+22,5%) grazie alla crescita di Isturisa negli USA nel secondo semestre 2025, che ha raggiunto 1.400 nuovi pazienti attivi netti, e Signifor che ha registrato un crescita a doppia cifra; Onco-ematologia, con ricavi pari a 414,9 milioni (+63,8%), grazie al contributo della neoacquisita Enjaymo pari a 146,3 milioni (+26,7% rispetto al 2024 pro-forma), e alla crescita di Sylvant e Qarziba; metabolico con ricavi pari a 272,5 milioni (+5,2%) grazie a Carbaglu e Panhematin. Va evidenziato che per Isturisa nel mese di aprile 2025 la FDA ha approvato un’integrazione che estende le indicazioni per l’utilizzo ai pazienti con malattia di Cushing non overt (sottotipo della sindrome di Cushing); questo permetterà di seguire il mercato dei pazienti che rientrano in tale indicazione. Il costo del venduto è aumentato in misura lievemente superiore ai ricavi (+12,1% a 830,7 milioni), ma il margine lordo è comunque aumentato dell’11,7% a 1.787,7 milioni (+13,2% a 1.854,4 milioni su base rettificata). Le spese di vendita sono salite del 12,3% a 559 milioni e quelle di ricerca e sviluppo del 19,2% a 341 milioni, mentre le spese generali e amministrative sono aumentate solo del 7,3% a 168 milioni. Sono stati evidenziati oneri non ricorrenti in aumento da 21 a 48,9 milioni. L’ebit ha così raggiunto 670,8 milioni (+5%); su base rettificata è ammontato a 774,9 milioni (+13,2%), mentre l’ebitda è stato pari a 991,1 milioni (+14,5%). Gli oneri finanziari netti sono lievemente scesi, passando da 91,7 a 89,5 milioni, a fronte di un indebitamento finanziario netto al 31/12/2025 pari a 2.042,5 milioni rispetto ai 2.154,3 milioni di fine 2024; il free cash flow è ammontato a 558,8 milioni (535,1 milioni nel 2024), ma vi è stato un maggior assorbimento del capitale circolante a causa dell’incremento dei livelli di scorte negli Stati Uniti. Così l’utile ante imposte è salito del 6,2% a 581,3 milioni e, dopo imposte per 137,7 milioni (tax rate poco variato al 23,7%), l’utile netto è ammontato a 443,6 milioni (+6,5%); su base rettificata è stato di 651,1 milioni (+14,5%). Dopo il pagamento di un acconto dividendo pari a 0,63 euro per azione dal 26 novembre 2025, il saldo ammonta a 0,71 euro per azione in pagamento dal 20 maggio 2026, per un dividendo complessivo di 1,34 euro per azione. Su Recordati è stata annunciata un’OPA totalitaria finalizzata al delisting da parte dei fondi CVC e Groupe Bruxelles Lambert a 51,29 euro per azione.