Sogefi

RISULTATI 2023 – Risultati decisamente positivi per Sogefi nell’esercizio 2023. I ricavi caratteristici sono saliti del 5,5% a 1.627,9 milioni (+9,1% a cambi costanti), ed in particolare il comparto Sospensioni ha visto salire il fatturato del 4,8% a 574,5 milioni (+9,5% a cambi costanti), quello della Filtrazione del 7,1% a 573,6 milioni (+9,3% a cambi costanti) e quello dell’Aria e Raffreddamento del 5% a 487,3 milioni (+8,9% a cambi costanti). Per quanto riguarda l’andamento del gruppo nelle diverse aree geografiche, in Europa il fatturato è salito del 10% a 980,1 milioni (+10,2% a cambi costanti), in Nord America del 6% a 351,5 milioni (+10,5% a cambi costanti) e in India del 7,1% a 111,9 milioni (+15,6% a cambi costanti); per contro in Sud America vi è stata una flessione del 21,7% a 84,6 milioni (-2,2% a cambi costanti; la situazione ha risentito dell’iperinflazione in Argentina) e in Cina del 7,1% a 107,4 milioni (ma +0,5% a cambi costanti). Il costo del venduto del gruppo è aumentato in misura inferiore ai ricavi (+2,7% a 1.150,2 milioni), dando luogo a un utile industriale lordo in crescita del 12,8% a 477,7 milioni. Sono salite del 9,3% a 77,6 milioni le spese generali e amministrative; quelle di ricerca e sviluppo sono aumentate dell’8,1% a 129,1 milioni e le spese di vendita del 3% a 31,7 milioni. Gli ammortamenti sono passati da 115,7 a 112,1 milioni mentre gli altri costi sono saliti da 16,1 a 22,1 milioni. Così, nel complesso l’ebit è balzato del 49,2% a 105,2 milioni, mentre l’ebitda è aumentato del 13,5% a 221,4 milioni. Il saldo della gestione finanziaria ha lievemente peggiorato il valore negativo da 18,9 a 20,1 milioni essenzialmente a seguito delle perdite su cambi; al 31/12/2023 l’indebitamento finanziario netto ammontava a 272,9 milioni, in diminuzione rispetto ai 297,9 milioni di fine 2022 grazie a un flusso di cassa operativo positivo per 37,9 milioni. Comunque l’utile ante imposte è balzato del 64,5% a 85,1 milioni; dopo imposte per 17,5 milioni (tax rate in forte diminuzione dal 36,9% al 20,6%), perdite da attività in cessione passate da 1,4 a 6,7 milioni e l’imputazione a terzi di una quota di utile di competenza passata da 1,6 a 3,2 milioni, l’utile netto ha infine raggiunto 57,8 milioni, quasi il doppio rispetto ai 29,6 milioni al 31/12/2022. Il dividendo ammonta a 0,2 euro per azione, in pagamento dall’8 maggio 2024. Sogefi ha siglato un accordo di “put option” per la cessione della divisione Filtrazione al fondo di investimento statunitense Pacific Avenue. Il corrispettivo della Operazione è basato su un enterprise value pari a 374 milioni, corrispondente a un Equity Value stimato in circa 330 milioni, che verrebbe determinato al closing in funzione di un bridge to equity, che tiene conto di aggiustamenti basati sul Working Capital e sulla Net Financial Position, in linea con gli standard in questo tipo di operazioni. In base all’Equity Value stimato, l’operazione darebbe luogo a una plusvalenza che, rispetto ai valori di bilancio al 31 dicembre 2023, ammonterebbe a circa 130 milioni.