Tenaris

RISULTATI 2025 - Risultati in lieve calo per Tenaris nell’esercizio 2025. I ricavi complessivi sono scesi del 4,3% a 11.981,2 milioni di $, ed in particolare nell’ambito dei prodotti tubolari i ricavi sono diminuiti del 4% a 11.400 milioni a seguito di prezzi decrescenti, a fronte di volumi di vendita dei tubi rimasti invariati (anno su anno) a 3.917.000 tonnellate metriche. Il volume dei tubi senza saldatura è salito del 2% a 3.135.000 tonnellate metriche, mentre quello dei tubi saldati mostra un calo dell’8% a 782.000 tonnellate. Considerando l’area geografica, in Nord America le vendite sono salite del 2% a 5.552 milioni, mentre in Sud America sono scese dell’8% a 2.104 milioni, in Europa del 30% a 799 milioni e in Asia Pacifico, Medio Oriente e Africa del 4% a 2.946 milioni. Complessivamente il costo del venduto è diminuito del 3,4% a 7.860,7 milioni, dando luogo a un calo del margine lordo pari al 6,1% a 4.120,4 milioni. Le spese di vendita, generali e amministrative sono diminuite a 1.828,5 milioni (-4%), e gli altri oneri netti si sono ridotti da 64,8 a 8,7 milioni. L’ebit è così sceso del 5,6% a 2.283,2 milioni. Il saldo positivo della gestione finanziaria è aumentato da 137,6 a 190,7 milioni grazie alla diminuzione degli oneri finanziari, e inoltre le società valutate a patrimonio netto hanno contribuito positivamente per 58 milioni (soli 8,5 milioni nel 2024) da attribuire principalmente alla valutazione di Ternium, Usiminas e Techgen. Così l’utile ante imposte è sceso del 3,2% a 2.473,9 milioni e, dopo imposte per 500,6 milioni (tax rate in aumento dal 18,8% al 20,2%), e l’imputazione a terzi di una quota di utile poco variata a 40,5 milioni, l’utile netto è infine ammontato a 1.932,8 milioni (-5,1%); l’ebitda è invece diminuito del 5% a 2.899,4 milioni. Al 31/12/2025 il gruppo disponeva di liquidità netta per 2.430,2 milioni (2.465,9 milioni al 31/12/2024), il capex è stato pari a 617 milioni e il free cash flow è stato positivo per 2 miliardi, considerando che nel periodo sono stati effettuati buy-back per 1.362 milioni e sono stati pagati dividendi per 900 milioni. Dopo un acconto dividendo di 0,29 $ per azione messo in pagamento il 26 novembre 2025, il saldo ammonta a 0,6 $ per azione, in pagamento il 20 maggio 2026, per un totale di 0,89 $ per azione.