Tamburi

RISULTATI 2020 - L’adozione dall’1/1/2018 del principio contabile IFRS 9 ha inciso significativamente sui risultati di Tamburi Investment Partners che, peraltro, ha predisposto anche dei dati 2019 e 2020 pro-forma (ritenuti più rappresentativi) in base al precedente principio contabile IAS 39 sulle attività e passività finanziarie. In particolare il conto economico IFRS 9 non comprende le plusvalenze realizzate su partecipazioni e titoli azionari (pari nel 2019 a 80,7 milioni e nel 2020 a 61,1 milioni) e le svalutazioni (pari nel 2019 a 13 milioni e nel 2020 a 26,8 milioni), voci direttamente imputate a patrimonio netto. I ricavi legati all’attività di advisory sono scesi del 36,2% a 4,3 milioni; sono inoltre stati conseguiti altri ricavi per in discesa da 213.000 a 72.000 euro (-66,2%), anche in questo caso di natura variabile. Il costo del personale è sceso da 1,9 a 1,6 milioni (-17,4%), pur in presenza di un numero di dipendenti invariato a 14 unità, per la riduzione della parte variabile delle retribuzioni. I costi per servizi si sono attestati a 1,8 milioni (-3,1%), e gli altri costi operativi sono diminuiti del 39,8%, passando da 19,5 a 11,8 milioni. Questa voce include i compensi agli amministratori, che nel 2020 sono diminuiti in modo sostanziale in quanto correlati alle performance pro-forma della società. Nel 2020 tale voce include inoltre circa 3,5 milioni derivanti dalla ripartizione temporale, secondo il periodo di vesting, dell’onere relativo all’assegnazione di 2.500.000 Units di cui al “Piano di performance Shares TIP 2019 – 2021”. L’ebitda negativo è migliorato, scendendo da 12,9 a 10,8 milioni (-16,6%); dopo ammortamenti in discesa da 356.000 a 345.000 euro, la perdita operativa è passata da 13,3 a 11,1 milioni (-16,3%). Però il saldo della gestione finanziaria (che include i proventi/oneri da partecipazioni) è passato da un valore positivo per 44 milioni a uno negativo per 2,3 milioni. Nel 2019 includeva, per 10,9 milioni, i proventi da partecipazioni di cui 4 riferiti a TIP Pre-IPO, 2,6 a Hugo Boss, 845.000 euro a Amplifon, 820.000 euro a Moncler, 754.000 a Prysmian, 695.000 a Be, 510.000 a TXR e 736.000 ad altre partecipazioni. Inoltre vi erano 20,9 milioni di proventi diversi di cui 16,9 riferite alla valutazione a fair value delle azioni detenute da TIP nel capitale di Furla rivenienti dalla conversione del prestito obbligazionario e cedute nel corso del 2019. Nel 2020 invece i proventi da partecipazioni ammontavano a 3,7 milioni, derivanti da dividendi percepiti da Hugo Boss, Welcome Italia e Prysmian, oltre a proventi diversi, di cui 5,2 milioni realizzati sulla vendita di ETF, 9,3 milioni di interessi attivi e plusvalenze su obbligazioni, 5,5 milioni di variazioni di fair value di strumenti derivati e 1 milione di differenze cambio attive. La quota di risultato delle partecipazioni collegate, complessivamente pari a 5,4 milioni, comprende i risultati negativi delle società che hanno maggiormente subito l’impatto del lock-down: Alpitour e OVS, compensati dalle quote di risultato positivo delle altre partecipate, tra cui in particolare IPGH, Roche Bobois e Be. Il risultato delle partecipazioni collegate ha beneficiato degli effetti contabili positivi generati da variazioni di quote di partecipazione avvenute in occasione di aumenti di capitale che hanno comportato l’iscrizione di un provento complessivo di 6,8 milioni, pari al differenziale tra il fair value del corrispettivo ricevuto ed il valore di carico della quota ceduta (nel caso di riduzione di quota) e al differenziale tra il corrispettivo pagato e il fair value degli asset acquisiti (nel caso di riduzione di quota) nonché di proventi dalla partecipazione in Asset Italia relativamente all’operazione Ampliter. Gli oneri finanziari netti sono però aumentati da 12,9 a 18 milioni, di cui 9,2 riferiti a interessi su prestiti obbligazionari emessi dalla capogruppo (in particolare 7,7 milioni al nuovo Prestito Obbligazionario TIP 2019 - 2024 di 300 milioni di euro); inoltre vi erano inclusi variazioni di valore di strumenti derivati per 2,5 milioni, interessi bancari su finanziamenti per 2,9 milioni, perdite su cambi sempre per 2,9 milioni ed altri oneri finanziari. Al 31/12/2020 l’indebitamento finanziario netto ammontava a 336,3 milioni a fronte di 299,6 milioni a fine 2019. L’utile ante imposte è così sceso da 30,8 a 1,1 milioni (-96,6%); dopo un effetto fiscale positivo per 896.000 euro (2 milioni nel 2019) e l’imputazione a terzi di una quota di utile di competenza invariata a 1,8 milioni, l’utile netto è ammontato a 148.000 euro, il 99,5% in meno rispetto ai circa 31 milioni al 31/12/2019. Su base pro-forma impiegando il principio contabile IAS 39, nel 2020 l’utile ante imposte sarebbe stato pari a 36 milioni e l’utile netto a 34,6 milioni (rispettivamente 98,4 milioni e 98,1 milioni nel 2019). Il dividendo ammonta a 0,1 euro per azione, in pagamento dal 26 maggio 2021.