Telecom Italia R TAH

RISULTATI 2025 - Telecom Italia chiude l’esercizio 2025 in utile grazie a un forte miglioramento del saldo della gestione finanziaria e alla minore incidenza delle perdite da attività cessate. I ricavi sono saliti dello 0,6% a 13.734 milioni (+2,7% su base organica like-for-like): +1,9% a 9.543 milioni per TIM Domestic, con un -0,9% a 6.023 milioni per TIM Consumer e un +7% a 3.520 milioni per TIM Enterprise, e +4,6% a 4.220 milioni per TIM Brasil. Escludendo le componenti non ricorrenti la crescita dei ricavi sarebbe stata del 3,1%. In particolare i ricavi da servizi del gruppo sono aumentati del 3,5% a 12.860 milioni (+2,7% a 8.791 milioni per TIM Domestic, trainata dai ricavi ICT, con un -0,6% a 5.515 milioni per TIM Consumer e un +8,6% a 3.276 milioni per TIM Enterprise, e +5,2% a 4.098 milioni per TIM Brasil trainata dalla telefonia mobile). Gli altri proventi sono balzati da 231 a 1.254 milioni. La variazione positiva delle rimanenze (poco rilevante) è passata da 11 a 12 milioni. I costi per acquisti di materie sono diminuiti del 3,4% a 906 milioni mentre quelli per servizi sono balzati del 20,9% a 6.540 milioni; il costo del personale è aumentato del 4,2% a 1.474 milioni, in presenza di un numero di dipendenti a fine 2025 pari a 25.602 unità, di cui 16.887 in Italia (17.751 a fine 2024) e 8.702 in Brasile (9.123 a fine 2024). Gli altri costi operativi sono aumentati del 6,2% a 1.811 milioni. L’ebitda consolidato è così sceso del 3,8% a 4.566 milioni, con un ebitda margin passato dal 34,7% al 33,9% (+6,4% a 4.353 milioni l’ebitda su base organica like-for-like, con un +5,2% a 2.217 milioni per TIM Domestic e +7,7% a 2.143 milioni per TIM Brasil). Il dato 2025 comprende 213 milioni di proventi netti non ricorrenti derivanti fra l’altro dal risarcimento del danno complessivo relativamente al canone di concessione 1998 confermato in via definitiva dalla sentenza della Corte di Cassazione n. 33241 del 19 dicembre 2025 (per un ammontare di 975 milioni, per ora anticipati mediante un’operazione con le banche) nonché, in negativo, da costi operativi complessivi per 628 milioni riferiti alla modifica, nell’ambito della business unit Domestic, della durata da 8 a 4 anni del riconoscimento a conto economico dei costi contrattuali differiti di rete fissa. L’ebitda After Lease è salito del 6,5% a 3.689 milioni (+5,1% a 2.029 milioni per TIM Domestic e +8,5% a 1.668 milioni per TIM Brasil). Dopo ammortamenti passati da 3.063 a 2.938 milioni (e svalutazioni da 12 a 64 milioni) l’ebit è diminuito del 6,3% a 1.564 milioni, con un ebit margin passato dal 12,2% all’11,4%. Il saldo negativo della gestione finanziaria è notevolmente migliorato, scendendo da 1.332 a 924 milioni. Al 31/12/2025 l’indebitamento finanziario netto del gruppo era pari a 10.306 milioni (10.923 milioni a fine 2024) e quello rettificato a 9.778 milioni (10.126 a fine 2024), e l’Operating Free Cash Flow è stato positivo per 1,9 miliardi (2,4 miliardi nel 2024). Il capex (al netto delle licenze per telecomunicazioni) è passato da 1.935 a 1.903 milioni (-1,7%) e l’ebitda After Lease meno il capex (netto licenze tlc) è aumentato del 16,9% a 1.786 milioni (+18% a 846 milioni per TIM Domestic e +16,1% a 947 milioni per TIM Brasil). Nel 2025 gli investimenti sono ammontati a 1.903 milioni (2.032 nel 2024), di cui 1.183 in Italia e 720 in Brasile (rispettivamente 1.252 e 780 milioni nel 2024). L’utile ante imposte è così balzato del 71,6% a 707 milioni e, dopo imposte per 112 milioni (tax rate in forte riduzione dal 43,2% al 15,8%), perdite da attività in cessione diminuite da 598 a 76 milioni e lo scomputo di una quota di utile di competenza di terzi passato da 246 a 222 milioni, si è infine giunti a un utile netto di 297 milioni, a fronte di una perdita netta di 610 milioni al 31/12/2024.