A2a

Risultati al 30 GIUGNO 2023 - Nonostante ricavi in calo per la normalizzazione dei prezzi energetici, nel primo semestre 2023 il gruppo A2A ha visto salire i margini reddituali (non considerando però le plusvalenze da cessione di cui ha beneficiato nel 20022) grazie alla conseguente riduzione dei costi energetici. Rispetto ai dati al 30/6/2022 reimpostati riclassificando i valori delle attività del gas oggetto di cessione nei risultati da attività cedute/destinate alla vendita, nel primo semestre 2023 i ricavi delle vendite e prestazioni del gruppo sono diminuiti del 18,4% a 7.904 milioni e i ricavi totali del 18,3% a 7.989 milioni, a causa della riduzione dei prezzi dell’elettricità e dei volumi venduti nei mercati energetici all’ingrosso, solo in parte compensata dalle maggiori quantità vendute di elettricità e gas nei mercati retail e dall’ingresso nel gruppo di A2A Airport Energy, acquisita a settembre 2022. In particolare, i ricavi della business unit Generazione e Trading sono scesi del 21,9% a 6.162 milioni, quelli della business unit Mercato sono rimasti quasi invariati a 3.836 milioni (la diminuzione dei prezzi unitari dell’elettricità è stata compensata dall’aumento delle quantità vendute di gas ed energia elettrica), così come quelli delle business unit Ambiente a 720 milioni (l’aumento dei ricavi da vendita di energia elettrica ha compensato la diminuzione dei ricavi da smaltimento carta determinata dal calo dei prezzi); in aumento dell’1,8% a 790 milioni i ricavi della business unit Smart Infrastructures grazie a maggiori ricavi della distribuzione gas ed elettricità, l’apporto di A2A Airport Energy e gli incrementi delle attività di risparmio energetico (Superbonus), il che ha compensato i minori ricavi del comparto Illuminazione Pubblica e quelli del comparto Calore per i minori volumi venduti. Ma i costi per materie prime e servizi del gruppo sono scesi in misura più che proporzionale rispetto ai ricavi (-23,4% a 6.545 milioni), mentre gli altri costi sono aumentati del 4,5% a 163 milioni ed i costi del personale del 5,2% a 401 milioni (per effetto di un numero di FTE in aumento del 4% a seguito delle assunzioni effettuate a partire dal secondo semestre 2022 per il potenziamento di alcune strutture e aree di attività); in ogni caso, i costi operativi sono complessivamente scesi del 21,7% a 7.109 milioni. Ne consegue un Margine Operativo Lordo (ebitda) in aumento ben del 25,9% a 880 milioni; al netto delle partite non ricorrenti (pari a +12 milioni nel 2023 e a +7 milioni nel 2022), il Margine Operativo Lordo “ordinario” è salito del 27,3% a 868 milioni. L’ebitda della business unit Generazione e Trading è balzato del 38,9% a 307 milioni grazie a strategie di copertura principalmente sulle fonti termoelettriche (CCGT e carbone) che hanno permesso di controbilanciare la riduzione del prezzo delle commodities energetiche, oltre a maggiori produzioni dell’impianto a carbone di Monfalcone e al contributo degli impianti fotovoltaici ed eolici di nuova acquisizione, mentre vi sono stari minori margini nei servizi ancillari per la riduzione delle richieste da parte di Terna e un minor apporto delle produzioni termoelettriche a ciclo combinato per la contrazione della domanda contendibile. L’ebitda della business unit Mercato è balzato da 8 a 122 milioni per il recupero della marginalità unitaria rispetto al primo semestre 2022 (diversa distribuzione temporale della marginalità delle vendite a prezzo fisso), un positivo contributo dei grandi clienti in particolare gas, maggiori volumi di energia elettrica venduta ai clienti in regime di salvaguardia e un aumento della base clienti nel mercato mass-market. L’ebitda della business unit Ambiente si è attestato a 203 milioni (-1,9%) per effetto di una diminuzione nel comparto degli Impianti di Trattamento Rifiuti (minore disponibilità dei termovalorizzatori di Acerra, Parona e Brescia e maggiori costi delle biomasse, oltre a minori conferimenti presso la discarica di Corteolona, mentre sono saliti i margini del comparto Raccolta per i minori costi di smaltimento della frazione organica dei rifiuti. Infine l’ebitda della business unit Smart Infrastructures è sceso del 2,2% a 270 milioni in relazione alla contrazione del comparto Calore, per i minori volumi di teleriscaldamento venduti e i minori margini unitari, mentre hanno contribuito positivamente le agevolazioni previste dal decreto Aiuti, l’apporto della nuova società A2A Airport Energy, i migliori margini da rete di distribuzione elettricità per maggiori ricavi ammessi ai fini regolatori e maggiori contributi allacciamento e i migliori margini da rete di distribuzione gas per incremento dei ricavi ammessi ai fini regolatori e minori costi energetici. L’ebitda negativo Corporate è invece peggiorato da 13 a 22 milioni. Dopo ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni aumentati da 371 a 433 milioni in relazione agli investimenti effettuati e alle nuove società consolidate nel campo delle rinnovabili (oltre a maggiori accantonamenti a fondo rischi per minori rilasci rispetto al primo semestre 2022), l’ebit del gruppo è balzato del 36,3% a 447 milioni. Il primo semestre 2022 però, come si è detto, aveva beneficiato di proventi non ricorrenti per ben 157 milioni, relativi alla cessione di immobili e ATEM ritenuti non strategici. Inoltre gli oneri finanziari netti sono balzati da 32 a 69 milioni e i proventi da partecipazioni sono passati da 2 a 1 milione. L’indebitamento finanziario netto del gruppo A2A al 30/6/2023 ammontava a 4.372 milioni (4.258 milioni a fine 2022), considerando anche gli investimenti effettuati (494 milioni). L’utile ante imposte è così sceso del 16,7% a 379 milioni; dopo imposte per 91 milioni (tax rate in diminuzione dal 31,4% al 24%), proventi da attività in cessione passati da 43 a soli 5 milioni e l’assegnazione ai terzi di una quota di risultato in aumento da 27 a 13, l’utile netto si è attestato a 280 milioni, in diminuzione del 14,6% rispetto ai 328 milioni al 30/6/2022. Ma escludendo in entrambi i periodi le componenti straordinarie, l’utile netto ordinario di pertinenza del gruppo sarebbe salito del 31,8% (da 195 a 257 milioni). Nel primo semestre 2023 il gruppo ha effettuato investimenti per 494 milioni (+6,7%), di cui 97 nella business unit Generazione e Trading (27 per manutenzione straordinaria e 69 di sviluppo, di cui 31 per impianti fotovoltaici ed eolici e 37 per interventi su impianti termoelettrici mirati a garantirne la flessibilità), 42 nella business unit Mercato (38 per il comparto Energy Retail per oneri capitalizzati per acquisizione nuovi clienti e 4 per il comparto Energy Solution per progetti di efficienza energetica), 76 nella business unit Ambiente (39 per interventi di sviluppo di cui 25 per gli impianti di termovalorizzazione e 4 per gli altri impianti di trattamento, e 37 per interventi di mantenimento di cui 17 negli impianti di termovalorizzazione, 7 negli impianti di trattamento e 13 nel comparto Raccolta) e 256 nella business unit Smart Infrastructures, di cui 93 nel comparto distribuzione energia elettrica, 66 nel comparto distribuzione gas, 48 nel comparto ciclo idrico integrato, 37 nel comparto teleriscaldamento e gestione calore, 5 nel comparto illuminazione pubblica pe nuovi progetti, 3 nel comparto Smart City (posa fibra ottica, radiofrequenza e data center) e 4 nel comparto e-mobility (installazione nuove colonnine di ricarica energia elettrica).A2A ha rivisto al rialzo la guidance sull’esercizio in corso, e prevede un ebitda fra 1,74 e 1,78 miliardi (in precedenza fra 1,64 e 1,68 miliardi) e un utile netto ordinario fra 450 e 470 milioni (in precedenza fra 390 e 410 milioni).