Generali Ass TAH

RISULTATI AL 30 GIUGNO 2023 - I risultati del primo semestre 2023 di Generali sono stati presentati secondo i nuovi principi contabili IFRS 17 e IFRS 9 e pertanto nella riclassificazione troviamo la dicitura “Premi lordi di competenza” che contiene in realtà i Ricavi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi pari a 24.035 milioni, in crescita del 12,2% rispetto al semestre al 30/6/2022, la dicitura “Premi netti” che contiene in aggiunta i Ricavi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione, per un totale di 24.981 milioni (+10,6%), e gli “Oneri netti relativi ai sinistri” che contengono la somma dei Costi per servizi assicurativi derivanti dai contratti assicurativi emessi e dei Costi per servizi assicurativi derivanti da cessioni in riassicurazione per un totale di 21.855 milioni (+7,1%). Ne consegue un Risultato dei servizi assicurativi pari a 3.126 milioni (2.185 milioni un anno prima), mentre il Risultato degli investimenti si è attestato a positivi 10.722 milioni rispetto a negativi 12.321 milioni al 30/6/2022, grazie principalmente ai proventi da attività valutate al fair value. Dopo costi/ricavi di natura finanziaria relativi ai contratti assicurativi emessi e alle cessioni in riassicurazione negativi per 9.421 milioni (positivi per 12.201 milioni un anno prima), il Risultato finanziario netto è passato a 1.301 milioni (-119 milioni al 30/6/2022). L’utile reported si attesta infine a 2.243 milioni rispetto agli 864 milioni al 30/6/2022.Considerando invece i risultati riclassificati del gruppo Generali viene confermata un’ottima crescita del risultato operativo (+28% a 3,7 miliardi), grazie alla diversificazione delle fonti di utile, compreso il contributo delle acquisizioni effettuate, e dell’utile netto normalizzato (+60,9% a 2,3 miliardi). I premi lordi complessivi ammontano a 42,2 miliardi, in crescita del 3,6% sempre in termini omogenei, grazie allo sviluppo del segmento danni. Nel dettaglio, i Premi lordi Vita rimangono sostanzialmente stabili a 25.888 milioni (-0,3%), per effetto della contrazione dei prodotti unit-linked (-14,9%), soprattutto in Francia e Italia, in parte compensati dalle linee puro rischio e malattia (+5,3%) in Francia, Italia e CEE e dalle linee risparmio (+6,3%) in Asia e Francia. La raccolta vita è negativa per 877 milioni, resiliente la linea Unit-linked a 2.786 milioni e in crescita la puro rischio e malattia a 2.565 milioni, trainata da Italia, Francia e CEE, mentre i deflussi della linea risparmio (-6.228 milioni) sono in linea con la strategia di riposizionamento del gruppo. La redditività sul PVNBP sale al 5,81% (+0,31 p.p.), per l’aumento dei tassi di interesse. Il valore della nuova produzione (NBV) è pari a 1.245 milioni, in diminuzione del 9,2%. Nel Vita il risultato operativo registra una diminuzione del 3,5% a 1.813 milioni, mentre al netto dell’effetto one-off da parte di Global Business Activities sarebbe rimasto invariato. Per quanto riguarda invece il segmento Danni, i premi salgono a 16.349 milioni (+10,6%); in particolare, crescono sia nel business Non Auto (+10,7%) nelle diverse aree di operatività del gruppo, sia nel business Auto (+11%), con uno sviluppo in CEE, Italia, Francia e Argentina, mentre escludendo il contributo dell’Argentina per l’impatto dell’iperinflazione i premi Auto aumenterebbero del 5,1%. Il CoR si attesta al 91,6%, in miglioramento rispetto al 97% del primo semestre 2022, con un miglioramento della sinistralità al 62,1% (-6,3 p.p.) in parte compensato dall’aumento dell’expense ratio al 29,5% (+0,9 p.p.). Nel secondo trimestre si sono verificati eventi catastrofali naturali, principalmente le alluvioni in Italia, mentre l’impatto dei grandi sinistri man-made è aumentato a 1,8 p.p. (+1,0 p.p.). Il risultato operativo danni aumenta ben dell’85,7% a 1.853 milioni, grazie all’incremento del risultato tecnico e dei proventi operativi da investimenti, oltre alle acquisizioni effettuate negli esercizi precedenti. Nel segmento Asset and Wealth Management il risultato operativo aumenta dell’1,3% a 498 milioni, grazie al miglioramento del risultato operativo di Banca Generali (+41,2% a 233 milioni), mentre nel segmento Holding e altre attività la perdita operativa è pari a 125 milioni, rispetto ai 149 milioni registrati al 30/6/2022. L’esercizio si chiude con un utile netto normalizzato pari a 2.330 milioni (1.448 milioni un anno prima), in aumento per il buon andamento del risultato operativo per effetto dell’utile non ricorrente relativo alla vendita di un complesso immobiliare a Londra (193 milioni al netto delle imposte). Il Solvency Ratio è salito al 228% (221% a fine 2022), e gli Asset Under Management gestiti si attestano a 631 miliardi (+2,6% sempre rispetto a fine 2022) riflettendo un effetto mercato positivo. Il gruppo conferma gli obiettivi già annunciati e intende perseguire, per il periodo 2022-2024, una crescita annua degli utili per azione compresa tra il 6% e l’8% (2021-2024), un obiettivo di pagamento dei dividendi cumulati tra 5,2 e 5,6 miliardi e una generazione di flussi di cassa netti disponibili a livello di capogruppo superiori a 8,5 miliardi.