Leonardo

Risultati 2021 - Leonardo chiude l’esercizio 2021 con un consolidamento del percorso di crescita annunciato lo scorso anno e registra aumenti di ricavi, ma soprattutto di margini e utile netto. Nell’esercizio il giro d’affari è salito del 5,4%, passando da 13.410 a 14.135 milioni, con un incremento in tutti i settori ad eccezione delle Aerostrutture che continuano a risentire della flessione dei tassi produttivi sul B787 e ATR. In particolare, i ricavi del comparto Elicotteri sono saliti del 4,7% a 4.157 milioni per le attività su programmi militari/governativi quali NH90 per il Qatar e TH-73A per la US Navy e maggiori ricavi sulle linee AW119/AW149. I ricavi del settore Elettronica per la Difesa e Sicurezza sono saliti del 6,4% a 6.944 milioni (+9% a 4.519 milioni per la componente europea, stabile a 2.434 milioni per Leonardo DRS, nonostante un effetto cambi negativo). Nell’Aeronautica i ricavi sono saliti del 6,7% a 3.622 milioni (+24,1% a 3.268 milioni per i Velivoli, grazie ai maggiori volumi sulla linea dei trainers M-346 e al programma Kuwait, sono inoltre state consegnate a Lockheed Martin di 43 ali e 12 final assay per il programma F-35; e -35,7% a 442 milioni per le Aerostrutture). Gli altri proventi sono invece scesi del 12,5% a 573 milioni, in relazione fra l’altro a minori proventi su cambi su partite operative (passati da 206 a 138 milioni). I costi per consumi di materie prime si sono attestati a 5.176 milioni (+2,6%), mentre più accentuata è stata la crescita del costo del personale (+11% a 3.839 milioni, in presenza del resto di un numero di dipendenti passato da 49.882 a 50.413 unità). I costi per servizi sono aumentati in misura proporzionale ai ricavi (+5,2% a 4.031 milioni), mentre gli altri costi operativi si sono ridotti del 21% a 626 milioni. Nel complesso l’ebitda si è attestato a 1.312 milioni (+1,8%), mentre l’ebita è aumentato del 19,7% a 1.123 milioni; in particolare, quello del comparto Elicotteri è salito del 6% a 406 milioni, quello dell’Elettronica per la Difesa e Sicurezza del 30,9% a 703 milioni e quello dell’Aeronautica del 2,5% a 205 milioni, su quest’ultimo incide negativamente la componente Aerostrutture. Gli oneri di ristrutturazione sono passati da 61 a 89 milioni per gli accordi di prepensionamento anticipato della divisione Aerostrutture su base volontaria (70 milioni). Dopo ammortamenti in diminuzione da 513 a 485 milioni (ma soprattutto svalutazioni passate da 282 a soli 40 milioni in quanto il dato 2020 includeva one-off per 248 milioni riferiti alla valutazione di asset materiali e immateriali in ambito Aeronautico civile quale riflesso delle prospettive sui minori rate produttivi imposti da taluni), l’ebit è balzato del 59,3% a 787 milioni. Significativa riduzione per gli oneri finanziari netti, passati da 262 a 177 milioni, che nel periodo precedente scontavano un forte impatto della copertura per rischio cambi, a fronte di un indebitamento finanziario netto pari a 3.130 milioni, contro i 3.324 milioni di fine 2020, in miglioramento per l’andamento del FOCF pari a 209 milioni. La valutazione ad equity delle joint-venture strategiche è stata positiva per 143 milioni (21 milioni nel 20200). Così l’utile ante imposte è balzato da 253 a 753 milioni; dopo imposte passate da 12 a 167 milioni (tax rate in aumento dal 4,7% al 22), il periodo si è chiuso con un utile netto balzato da 241 a 586 milioni. Il dividendo ammonta a 0,14 euro per azione, in pagamento dal 22 giugno 2022. Al 31/12/2021 i nuovi ordini ammontavano a 14.307 milioni, rispetto ai 13.754 milioni a fine 2020, con una riduzione (-2,8%) a 4.370 milioni per gli Elicotteri (che nel 2020 beneficiavano di acquisizioni in ambito governativo). Crescono invece del 2,8% a 7.579 milioni gli ordini per l’Elettronica per la Difesa e Sicurezza, grazie agli ordinativi per equipaggiamenti di 2 sottomarini U212 che entreranno nella flotta della Marina Militare Italiana nel 2027, oltre alla fornitura di radar e sistemi di protezione aerea che equipaggeranno 38 velivoli Typhoon destinati al Ministero della Difesa tedesco; per Leonardo DRS gli ordini hanno riguardato fra l’altro i sistemi informatici di nuova generazione denominati Mounted Family of Computer Systems per i comandi di missione dell’esercito USA e l’ordine IM-SHORAD per un Mission Equipment Package da integrare sui veicoli pesanti e che consentirà di neutralizzare le minacce aeree a bassa quota tra cui quelle dei droni. Gli ordini dell’Aeronautica sono saliti del 15,4% a 2.945 milioni, di questi gli ordini di Velivoli sono saliti del 31,4% a 2.668 milioni, grazie a importanti ordini export per velivoli M-346, mentre gli ordini per le aerostrutture sono calati del 37,2% a 365 milioni a causa delle minori richieste dei principali clienti. Il portafoglio ordini complessivo al 31/12/2021 ammonta a 35.534 milioni (35.516 milioni a fine 2020); la copertura assicurata dal portafoglio ordini risulta pari a oltre 2,5 anni di produzione equivalente.