Leonardo

Risultati 2023 - Crescita di ricavi e margini per Leonardo nell’esercizio 2023; solo l’utile ante imposte e netto hanno risentito dell’assenza di un contributo positivo di Discontinued Operation e straordinarie. Il giro d’affari è salito del 3,9% a 15.291 milioni (+4,1% rispetto ai dati pro-forma considerando Telespazio), e in tale ambito sono aumentati i ricavi del settore Elicotteri (+3,9% a 4.725 milioni grazie a consegne salite da 149 a 185 unità, in particolare per elicotteri dual use e CS and T) ed Elettronica per la Difesa e Sicurezza (+3,8% a 7.483 milioni, con un andamento positivo in tutte le aree di business). I ricavi delle Aerostrutture (+33,9% a 636 milioni) aumentano per le maggiori attività su tutte le linee (consegnati 39 sezioni di fusoliera e 32 stabilizzatori per il programma B787, mentre nel 2022 erano stati consegnati 22 fusoliere e 13 stabilizzatori, e le consegne di fusoliere per il programma ATR sono salite da 24 a 31). Invece i ricavi dei Velivoli sono diminuiti del 4,8% a 2.938 milioni in quanto il 2022 aveva beneficiato del ramp-up di produzione dei velivoli del Kuwait. Su base pro-forma lo Spazio ha visto salire i ricavi del 7,8% a 701 milioni. Gli altri proventi sono invece diminuiti del 16,1% a 650 milioni. La variazione positiva delle rimanenze è passata da 164 a 261 milioni. I costi per consumi di materie prime sono saliti in misura lievemente superiore ai ricavi (+4,3% a 5.792 milioni), così come il costo del personale (+4,6% a 4.307 milioni, in presenza di un numero di dipendenti passato da 51.392 a 53.566 unità) ed i costi per servizi (+4,7% a 4.131 milioni); invece gli altri costi operativi sono diminuiti del 17,5% a 724 milioni e gli incrementi di immobilizzazioni per lavori interni sono passati da 298 a 328 milioni. Così, a livello di gruppo, l’ebitda è salito dell’8,2% a 1.576 milioni; dopo ammortamenti in aumento da 551 a 569 milioni e svalutazioni invariate a 76 milioni, l’ebit ha raggiunto 931 milioni (+12,3%). Si è passati da un saldo positivo della gestione finanziaria per 154 milioni a uno negativo per 107 milioni, in relazione a minori provanti finanziari (passati da 345 a 128 milioni). Nel 2022 il risultato delle operazioni straordinarie, positivo per 235 milioni, includeva la plusvalenza realizzata dalla cessione dei business Global Enterprise Soutions e Advanced Acoustic Concepts di Leonardo DRS, mentre nel 2023 il dato è stato negativo per 47 milioni a seguito di 57 milioni di oneri legati alla valutazione del business dei trasporti su gomma in vista della prossima cessione e una plusvalenza di 10 milioni relativa alla cessione del ramo ATM da parte di Selex ES. Il free operating cash flow di gruppo ha incrementato il valore positivo da 539 a 635 milioni e l’indebitamento finanziario netto è sceso da 3.531 a 2.885 milioni grazie alla generazione di cassa e ai proventi derivanti dalla cessione di una quota di minoranza di DRS. L’utile ante imposte è così sceso del 16,2% a 824 milioni e, dopo imposte per 129 milioni (tax rate salito dal 5,2% al 15,7%) e lo scorporo di una quota di utile di competenza di terzi passata da 5 a 37 milioni, si è così giunti a un utile netto in flessione del 29% a 658 milioni. Il dividendo ammonta a 0,28 euro per azione, in pagamento dal 26 giugno 2024. A fine 2023 gli ordini del gruppo erano saliti del 3,8% a 17,9 miliardi (+3,5% a 18,7 miliardi su base pro-forma) e il portafoglio ordini del 5,4% a 39,5 miliardi. Per quanto riguarda i singoli settori, gli ordini degli Elicotteri sono scesi del 9% a 5,5 miliardi in quanto il dato 2022 beneficiava dell’ordine di 32 elicotteri AW149 da parte del Ministero della Difesa polacco (ma il portafoglio ordini è aumentato del 6% a 14,4 miliardi), quelli dell’Elettronica per la Difesa e Sicurezza sono saliti del 13,5% a 9,7 miliardi (e il portafoglio ordini dell’11,1% a 16,8 miliardi), mentre gli ordini del settore Velivoli sono diminuiti del 14,5% a 2,4 miliardi, in quanto il dato 2022 beneficiava della prima fase di progettazione del sistema aereo a pilotaggio remoto Euromale e dell’ordine per l’ammodernamento avionico della flotta C-27J per l’AMI (e il portafoglio ordini del 6,8% a circa 8 miliardi); gli ordini delle Aerostrutture sono balzati del 53,3% a 644 milioni (il portafoglio ordini dell’1,9% a 1,1 miliardi) grazie a maggiori ordini per le serie B787 e ATR e ai nuovi programmi Vertical e Boom. Infine gli ordini pro-forma dello Spazio sono balzati del 33,5% a 534 milioni.