Leonardo

RISULTATI AL 30 GIUGNO 2024 - Risultati positivi per Leonardo nel primo semestre 2024; ovviamente l’utile netto finale ha beneficiato della componente straordinaria derivante dalla valutazione a fair value di Telespazio a seguito del suo consolidamento integrale. Il giro d’affari è balzato del 15,8% a 7.985 milioni (+10,9% rispetto ai dati pro-forma considerando Telespazio), e in tale ambito sono saliti del 12,3% a 2.425 milioni i ricavi del settore Elicotteri grazie soprattutto agli elicotteri dual use e al CSS and T; quelli dell’Elettronica per la Difesa e Sicurezza sono aumentati del 13,4% a 3.460 milioni, con un andamento positivo in tutte le aree di business (soprattutto EDS Europa ma anche Leonardo DRS, in relazione ai maggiori ordini). Per le Cyber e Security Solutions (settore rilevato separatamente dall’Elettronica per la Difesa e Sicurezza a partire dal 2024) i ricavi sono saliti del 12,7% a 301 milioni grazie ai maggiori ordini di periodo. I ricavi delle Aerostrutture sono saliti dell’8% a 353 milioni grazie alle maggiori attività per il programma B787 (sono state consegnate sezioni di fusoliera in aumento da 18 a 23 unità, ed anche quelle consegnate per il programma ATR sono passate da 13 a 16, mentre quelle per il GIE sono passate da 12 a 11). I ricavi dei Velivoli sono scesi del 5,6% a 1.272 milioni a causa dello slittamento degli ordini export e minori attività passanti; le consegne di ali a Lockheed Martin per il programma F-35 sono passate da 21 a 23, al Consorzio Eurofighter per il programma Typhoon sono state consegnate 4 fusoliere e 3 ali (4 ali e 3 fusoliere nel primo semestre 2023), e vi sono state 2 consegne di velivoli Typhoon al Kuwait (3 consegne nel primo semestre 2023). Lo Spazio ha visto balzare i ricavi del 29,1% a 399 milioni rispetto al dato pro-forma del primo semestre 2023, con volumi in crescita grazie alle performance delle Lob Satellite Systems and Operations e Geo Information, in particolare sui programmi istituzionali. Gli altri proventi del gruppo sono aumentati del 9,9% a 277 milioni. I costi per acquisti e materie prime sono saliti del 14,4% a 2.434 milioni ed il costo del personale del 15,4% a 2.518 milioni (in presenza del resto di un numero di dipendenti passato da 52.306 a 58.280 unità). I costi per servizi sono poi balzati del 22,6% a 2.162 milioni, mentre gli altri costi operativi si sono attestati a 567 milioni (-0,7%). Ne è complessivamente derivato un ebitda in aumento del 14,9% a 734 milioni. Il gruppo, come di consueto, ha calcolato un ebita (ebit depurato di impairment dell’avviamento, ammortamenti ed eventuali impairment della PPA, costi di ristrutturazione e oneri/proventi non ricorrenti), che è salito del 17% passando da 430 a 503 milioni. In tale ambito, quello degli Elicotteri è salito del 9,6% a 172 milioni, quello dell’Elettronica per la Difesa e Sicurezza del 22,2% a 363 milioni, quello delle Cyber and Security Solutions del 33,3% a 16 milioni; quello dei Velivoli si è attestato a 167 milioni (+4,4%), mentre quello delle Aerostrutture ha ridotto dell’1,3% il valore negativo a 76 milioni. L’ebita dello Spazio è stato negativo per 1 milione (positivo per 16 milioni su base pro-forma nel primo semestre 2023), in quanto il segmento manifatturiero della Space Alliance ha risentito dei significativi incrementi nei costi di sviluppo inerenti al business delle telecomunicazioni commerciali, non presenti nel primo semestre 2023. Il ROS del gruppo è passato dal 6,2% al 6,3%; quello degli Elicotteri è sceso dal 7,3% al 7,1%, quello dell’Elettronica per la Difesa e Sicurezza è aumentato dal 9,7% al 10,5%, quello delle Cyber and Security Solutions è passato dal 4,5% al 5,3%, quello dei Velivoli dall’11,9% al 13,1%; negativo ma in miglioramento dal -23,5% al -21,5% il dato delle Aerostrutture, mentre il ROS dello Spazio è passato da un dato pro-forma positivo per il 5,2% a uno negativo per lo 0,3%. Dopo ammortamenti passati da 275 a 317 milioni (e svalutazioni da 25 a 36 milioni), l’ebit ha raggiunto 381 milioni (+12,4%). Il saldo della gestione finanziaria – grazie alla citata valutazione a fair value di Telespazio, che ha apportato 366 milioni – è passato da un valore negativo per 57 milioni a uno positivo per 285 milioni. Il free cash flow operativo ha lievemente ridotto il valore negativo da 517 a 502 milioni ma l’indebitamento finanziario netto ha raggiunto 3 miliardi a fronte di 2,3 miliardi a fine 2023; tale incremento è dovuto per lo più al free cash flow negativo nonché al pagamento di dividendi complessivi per 175 milioni (di cui 159 riferiti alla capogruppo). Così l’utile ante imposte è balzato da 282 a 666 milioni e, dopo imposte per 111 milioni (tax rate sceso dal 26,2% al 16,7%) e l’imputazione a terzi di una quota di utile di competenza passata da 12 a 29 milioni, l’utile netto è passato da 196 a 526 milioni. Non considerando la citata valutazione a fair value di Telespazio, l’utile netto “ordinario” sarebbe invece sceso del 4,1% a 189 milioni. Al 30/6/2024 gli ordini del gruppo ammontavano a 10,3 miliardi (+18,8% rispetto al dato al 30/6/2023) e il portafoglio ordini ammontava a 43,3 miliardi. Per quanto riguarda i singoli settori, gli ordini degli Elicotteri sono balzati del 27,8% a 3,58 miliardi grazie agli ordini di ulteriori 20 elicotteri AW139 per assistenza sanitaria in Arabia Saudita, 4 AW139 per missioni di ricerca e soccorso in Malesia, 4 elicotteri AW149 e 4 AW169 per il Ministero della Difesa della Macedonia del Nord, 5 elicotteri AW189 per Equinor per il trasporto passeggeri, 7 elicotteri AW189 per la flotta Bristow e lo sviluppo della Software Release 3 per l’elicottero NH90; quelli dell’Elettronica per la Difesa e Sicurezza sono saliti del 21,7% a 5 miliardi (in ambito navale per la Marina Militare italiana, oltre a forniture di sistemi di comunicazione nell’ambito del programma Veicolo Tattico Leggero Multiruolo e di larghi calibri multiruolo all’export in ambito navale, oltre all’equipaggiamento dell’ultima tranche di 28 esemplari di Blindo Centauro 2 per il reggimento di linea di cavalleria dell’esercito Italiano); quelli del settore Cyber and Security Solutions sono balzati del 53,6% a 427 milioni (tra cui quelli per la Piattaforma Nazionale dell’Agricoltura SIAN e ordini vari nell’ambito del Polo Strategico Nazionale), mentre gli ordini del settore Velivoli sono diminuiti del 31,5% a 1.026 milioni a seguito dello slittamento di acquisizioni al secondo semestre 2024. Quelli delle Aerostrutture sono per contro balzati del 61,8% a 364 milioni grazie alla ripresa degli ordini per fusoliere Boeing e ATR e dell’incremento degli ordini Airbus per A321. Infine gli ordini dello Spazio sono saliti del 29,8% a 335 milioni (per le attività preliminari nell’ambito del programma MoonLight con l’ESA, per Engineering Services per l’European Space Operations Center e per la fase 2 del progetto Rubidium POP EQM finalizzato allo sviluppo di un nuovo orologio atomico con ESA). Nel solo secondo trimestre 2024 il gruppo Leonardo ha visto salire i ricavi dell’11,9% a 4.321 milioni e l’ebitda del 6,3% a 491 milioni, ma l’incremento degli ammortamenti da 137 a 170 milioni ha portato a un ebita di 321 milioni (-1,2%); inoltre i maggiori oneri non ricorrenti (passati da 10 a 69 milioni) e gli ammortamenti delle attività immateriali acquisite raddoppiati da 10 a 20 milioni hanno dato luogo a una flessione dell’ebit pari al 19,3% a 222 milioni e, dato che l’incidenza fiscale è balzata dal 28,3% al 45%, il risultato netto ordinario si è ridotto del 38,9% a 96 milioni e il risultato netto di gruppo del 50,6% a 79 milioni.