Pirelli & C

RISULTATI 2025 - Risultati poco variati per Pirelli e C. nell’esercizio 2025. I ricavi caratteristici si sono attestati a 6.776,2 milioni (stabili rispetto al 2024, +4,2% escludendo l’effetto cambi, l’iperinflazione e il deconsolidamento di Dackia che ha pesato per lo 0,4%), di cui il 79% derivante dall’High Value (76% nel 2024), in presenza di volumi in aumento dello 0,4% a seguito della graduale riduzione dell’esposizione sullo Standard; l’effetto Price/Mix è stato positivo per il 3,8% grazie al miglioramento del mix di prodotto e regionale, mentre l’effetto cambi è stato negativo per il 3,8% a seguito della debolezza del dollaro e della volatilità delle valute dei Paesi emergenti rispetto all’euro. Gli altri proventi sono saliti del 2,4% a 354,8 milioni, e la variazione positiva delle rimanenze è passata da 72,5 a circa 61 milioni. I costi per consumi di materie prime sono diminuiti dell’1,3% a 2.148,2 milioni, mentre il costo del personale si è attestato a 1.304,9 milioni (+0,3%), pur in presenza di un numero di dipendenti passato da 31.219 a 29.915 unità. Gli altri costi operativi sono aumentati dell’1,6% a circa 2.276 milioni. L’ebitda rettificato è salito dell’1,9% a 1.548,3 milioni mentre l’ebitda si è attestato a 1.464,8 milioni (-0,7%). L’ebit rettificato è salito del 2% a 1.081,4 milioni, ed ha beneficiato del positivo effetto del price/mix (per 172,7 milioni) e dei volumi (per 11,1 milioni), oltre alle efficienze (per 158 milioni), che hanno più che compensato l’inflazione dei costi produttivi (per 120,5 milioni). L’ebit “reported”, dopo ammortamenti in aumento da 572,7 a 573,6 milioni, è diminuito dell’1,3% a 891,2 milioni ed include ammortamenti di intangible asset identificati in sede di PPA pari a 106,7 milioni (113,7 milioni nel 2024) e oneri non ricorrenti, di ristrutturazione e altri, in aumento da 43,8 a 83,5 milioni e riferiti al proseguimento delle azioni di razionalizzazione delle strutture. Il saldo negativo della gestione finanziaria è però migliorato, scendendo da 255,2 a 131 milioni, con un costo del debito in calo al 4,4% rispetto al 5,06% di fine 2024 ed effetti positivi per 10 milioni legati a fenomeni di svalutazione valute e iperinflazione (effetti negativi per 53 milioni nel 2024). L’indebitamento finanziario netto al 31/12/2025 era pari a 1.221,7 milioni, in diminuzione rispetto ai 2.034,2 milioni di fine 2024, con un flusso di cassa netto ante dividendi positivo per 1.073,8 milioni (include 496,5 milioni derivanti dalla conversione di un bond scaduto il 22 dicembre 2025), e un flusso di cassa netto della gestione operativa anch’esso positivo per 1.024,2 milioni; nel periodo sono stati effettuati investimenti per 419,7 milioni (414,9 milioni nel 2024) destinati principalmente alle attività High Value, all’upgrade tecnologico e all’automazione delle fabbriche, e inoltre i diritti d’uso legati a nuovi contatti di leasing sono passati da 118,8 a 112,9 milioni. Così, l’utile ante imposte è salito del 17,4% a 760,2 milioni e, dopo imposte per 229,5 milioni (tax rate in aumento dal 22,6% al 30,2% in quanto il 2024 beneficiava di incentivi fiscali in Italia), e al netto di una quota di utile di competenza di terzi stabile a 33,1 milioni, il risultato netto del gruppo è ammontato a 497,5 milioni, il 6,3% in più rispetto ai circa 468 milioni al 31/12/2024; su base rettificata e ante quota di terzi l’utile netto sarebbe passato da 613,5 a 622 milioni (+1,4%). Il dividendo ammonta a 0,34 euro per azione (di cui 0,1 a titolo di dividendo straordinario), in pagamento dal 22 luglio 2026.