Ferrari

RISULTATI AL 30 GIUGNO 2021 - Risultati molto positivi per Ferrari nel primo semestre 2021. I ricavi sono complessivamente balzati del 36,1% a 2.045,7 milioni, ed in particolare quelli da automobili e parti di ricambio sono aumentati ben del 40,2% a 1.736 milioni e quelli da Motori del 69,8% a 90 milioni; in aumento del 5,8% a 182 milioni anche quelli da sponsorizzazioni, proventi commerciali e relativi al marchio, mentre gli altri ricavi, poco significativi (Financial Services, gestione Autodromo del Mugello e altre attività sportive), sono scesi del 5% a 38 milioni. Nel periodo le vetture consegnate alla rete sono passate da 4.127 a 5.457 unità (+32,2%), con un andamento molto positivo in tutte le aree geografiche: +25,8% a 2.796 unità nell’area EMEA, +24,1% a 1.404 unità nelle Americhe, +25,8% a 896 unità nel resto dell’area Asia-Pacifico e un balzo da 62 a 360 unità in Cina continentale, Hong Kong e Taiwan. I costi operativi sono complessivamente saliti in misura inferiore al fatturato; il costo del venduto è aumentato del 30,7% a 981,6 milioni, dando luogo a un costo del venduto in aumento del 41,3% a 1.064,1 milioni. Le spese generali e amministrative sono diminuite del 4,6% a 77 milioni, per effetto di minori costi di marketing ed altre iniziative grazie al maggior ricorso al digitale. Sono scese dell’1,1% a 75,6 milioni anche le spese di vendita, mentre quelle di ricerca e sviluppo sono aumentate del 6,1% a 368,6 milioni per effetto di un maggiore ammortamento dei costi capitalizzati. Gli altri oneri sono diminuiti ben del 20,7% a circa 6 milioni. Ne è derivato un ebit più che raddoppiato (da 243,4 a 540,1 milioni) e, al lordo degli ammortamenti, l’ebitda è balzato del 72,8% a 762 milioni. In miglioramento da 24,4 a 18,9 milioni il saldo negativo della gestione finanziaria; al 30/6/2021 l’indebitamento finanziario netto del gruppo ammontava a 1.437,8 milioni e quello industriale a 552 milioni, contro rispettivamente 1.362,3 e 543 milioni a fine 2020, in presenza di investimenti per 317 milioni, di una spesa di 82 milioni per il riacquisto di azioni proprie e del pagamento di un monte dividendi di 162 milioni, che hanno complessivamente più che compensato il free cash flow industriale. L’utile ante imposte è così passato da 219 a 521,2 milioni e, dopo imposte per 109,4 milioni (tax rate pressochè invariato al 21%), l’utile netto è anch’esso più che raddoppiato da 174,9 a 410,7 milioni. Il 5 maggio 2021 sono state presentate le due vetture in edizione speciale limitata 812 Competizione e 812 Competizione A, entrambe basate sulla 812 Superfast e dedicate a un ristretto gruppo di collezionisti e puristi della tradizione Ferrari. Il 13 giugno è stata presentata con una sfilata a Maranello la sua prima collezione moda, disegnata da Rocco Iannone, e nella medesima località è stato aperto il primo dei nuovi flagship store del gruppo nonché il nuovo ristorante “Cavallino”, trasformato in moderna trattoria modenese sotto la direzione del noto chef Massimo Bottura. Inoltre il 24 giugno è stata presentata in un evento digitale la 296 GTB, la prima ibrida V6 e la più recente evoluzione del concetto di berlinetta sportiva a 2 posti a motore centrale-posteriore del gruppo Ferrari.RISULTATI 2020 - Nell’esercizio 2020 l’effetto Covid-19 ha impattato sui risultati di Ferrari, ma a partire dal terzo trimestre e soprattutto nel quarto vi è stato un miglioramento della situazione. Nell’intero periodo le consegne sono scese del 10% (da 10.131 a 9.119 unità), con variazioni poco rilevanti nell’area EMEA (-1,6% a 4.818 unità) e nel resto dell’area Asia-Pacifico (+1,3% a 1.520 unità); forte flessione nelle Americhe (-19,8% a 2.325 unità) e in particolare in Cina continentale, Hong Kong e Taiwan (-45,5% a 456 unità). La diminuzione delle consegne è stata per lo più determinata dalla chiusura di sette settimane nel periodo del lockdown e dalla temporanea chiusura dei concessionari. Le vendite dei modelli a 8 cilindri (V8) sono scese del 10,3% e quelle dei modelli a 12 cilindri (V12) del 9%; le consegne delle Ferrari Monza SP1 e SP2 hanno rispettato il programma originario; l’aumento delle consegne della famiglia F8 ha compensato la riduzione della famiglia 488 Pista, prossima alla fine del suo ciclo di vita. Le consegne della 812 GTS hanno raggiunto scala globale mentre la Ferrari Portofino è giunta a fine produzione in vista dell’introduzione della Ferrari Portofino M nel 2021. Come previsto le consegne della SF90 Stradale e della Ferrari Roma sono iniziate nel quarto trimestre 2020. Date le scelte di allocazione geografica operate dal gruppo, l’andamento delle consegne nelle varie aree geografiche è stato diversificato. I ricavi sono complessivamente scesi dell’8,2% a 3.459,8 milioni (-3,1% a 2.835 milioni per le automobili e parti di ricambio, -23,7% a 151 milioni per i motori, -27,5% a 390 milioni per sponsorizzazioni, proventi commerciali e relativi al marchio e -19,2% a 84 milioni per le altre attività). Questi risultati hanno risentito della pandemia da Covid-19 che ha dato luogo a una riduzione delle gare di Formula 1 e del numero dei clienti nei negozi e dei visitatori nei Musei Ferrari, oltre alla cancellazione del Gran Premio del Motomondiale dell’Autodromo del Mugello (dove però è stato disputato per la prima volta un Gran Premio di Formula 1). Il costo del venduto è diminuito in misura meno che proporzionale (-6,6% a 1.686,3 milioni), soprattutto a seguito della flessione dei volumi di auto vendute e a minori motori prodotti per Maserati. Le spese generali e amministrative si sono ridotte solo del 3,2% a 164,2 milioni in quanto le azioni di contenimento dei costi sono state in parte compensate dalle maggiori spese per la Formula 1. Le spese di ricerca e sviluppo sono invece salite dell’1,2% a 707,4 milioni a seguito della capitalizzazione di 40 milioni di costi di ricerca e sviluppo per le tecnologie ibride e altre tecnologie avanzate, solo in parte compensati da incentivi alla ricerca. In lieve diminuzione le spese di vendita (-0,9% a 171,9 milioni). L’ebit si è quindi nel complesso ridotto da 917,4 a 716,1 milioni (-21,9%); considerando gli ammortamenti (saliti da 352 a 427 milioni), l’ebitda si è attestato a 1.143 milioni (-9,9%). In aumento da 42,1 a 49,1 milioni anche gli oneri finanziari netti, sia per la diminuzione del fair value degli investimenti detenuti dal gruppo sia per la presenza di oneri su cambi. Pertanto l’utile ante imposte è passato da 875,4 a 667 milioni (-23,8%). Le imposte sono passate da 176,7 a soli 58,2 milioni (tax rate sceso dal 20,2% all’8,7% grazie all’effetto del Patent Box, alle deduzioni delle spese agevolate in ricerca e sviluppo e all’iper e superammortamento su impianti e macchinari oltre a un beneficio fiscale “una tantum” di 75 milioni connesso alla rivalutazione parziale del valore contabile del marchio conformemente alla normativa italiana); comunque, l’utile netto si è ridotto da 695,8 a 607,8 milioni (-12,7%). Su base rettificata però, escludendo i citati 75 milioni di benefici fiscali non ricorrenti, la contrazione dell’utile netto sarebbe stata pari al 23,6% a 534 milioni. Al 31/12/2020 l’indebitamento finanziario netto ammontava a 1.362,3 milioni (quello industriale era pari a 543 milioni), in entrambi i casi in crescita rispetto ai 1.191,8 e 337 milioni di fine 2019. Nel periodo il free cash flow industriale è ammontato a 172 milioni, in presenza di un capex di 709 milioni (a fronte di 706 milioni), di cui oltre 60 relativi all’acquisto di terreni adiacenti allo stabilimento di Maranello, e inoltre vi è stato un incremento del circolante dovuto in particolare allo storno degli anticipi delle Ferrari Monza SP1 e SP2 incassati nel 2019 e all’aumento del magazzino prodotti e materie prime finalizzato a proteggere i flussi di fornitura. Nel 2020 sono state acquistate azioni proprie per 130 milioni ed è stato distribuito un monte dividendi di 212 milioni. Il dividendo ammonta a 0,867 euro per azione, in pagamento il 5 maggio 2021.