Hera

RISULTATI 2023 - Ricavi in flessione e margini in forte crescita per Hera nell’esercizio 2023. La società comunica dei margini reddituali su base adjusted che includono una rettifica gestionale che considera la valorizzazione dei flussi di gas immessi in stoccaggio ai prezzi correnti del periodo di iniezione, allo scopo di rendere la lettura dei risultati più aderente alle effettive performance del business gas. Complessivamente i ricavi caratteristici sono diminuiti del 25,8% a 14.897,3 milioni, per effetto del calo dei prezzi delle materie energetiche e per i minori volumi venduti a causa del clima mite della prima parte dell’anno. Risultano invece in crescita i ricavi del settore dell’energia elettrica (maggiori volumi venduti per il rafforzamento dell’azione commerciale e l’avvio dei lotti vinti in salvaguardia lo scorso autunno) e del settore ambiente (grazie alle acquisizioni nel mercato industria, tra cui la partnership con la modenese ACR). Gli altri ricavi operativi sono balzati del 21,8% a 441,4 milioni, per i maggiori ricavi per commesse su beni oggetto di concessione e per i titoli di efficienza energetica. Nel complesso i ricavi totali sono diminuiti del 24,6% a 15.565,1 milioni. I costi operativi sono calati in misura più che proporzionale (-28,1% a 13.977,4 milioni), esclusivamente per il calo dei costi delle materie prime e materiali (-42,2% a 9.672,2 milioni). Invece il costo del personale è aumentato del 6,7% a 641,1 milioni (in presenza del resto di un numero di dipendenti passato da 9.415 a 9.965 unità),i costi per servizi sono balzati del 73,6% a 3.655,9 milioni e gli altri costi operativi sono aumentati del 20,6% a 90,3 milioni; pressochè invariati a 82,1 milioni gli incrementi di immobilizzazioni per lavori interni. La diminuzione dei costi operativi ha portato a un incremento dell’ebitda pari al 32,2% a 1.587,7 milioni, mentre quello adjusted è salito del 15,4% a 1.494,7 milioni. Su base adjusted l’ebitda dell’area Gas è diminuito dell’11,7% a 516,9 milioni, per le minori vendite determinate come si è detto dal clima più mite nonché dai minori margini dell’attività di stoccaggio e trading, solo parzialmente compensate dall’incremento dei volumi dei mercati di ultima istanza e da incentivi come il superbonus 110%; il numero dei clienti gas è salito dell’1,3% a circa 2,1 milioni. L’ebitda dell’area Energia Elettrica è balzato da 71,6 a 309,2 milioni, con una forte crescita delle vendite ai clienti finali principalmente nel mercato libero, oltre alle offerte innovative (mobilità elettrica, fotovoltaico, riscaldamento e condizionamento, anche grazie all’ingresso nel gruppo della società F.lli Franchini) e all’avvio dei lotti vinti in salvaguardia lo scorso autunno per gli anni 2023 e 2024; il numero dei clienti Energia Elettrica è salito del 19,2% a oltre 1,7 milioni. L’area Ciclo Idrico ha visto un ebitda in lieve crescita (+3,6% a 271,4 milioni), e quello dell’area Ambiente è salito del 4,6% a 353,4 milioni soprattutto per le buone performance dell’area trattamento rifiuti nonché le recenti acquisizioni nel settore del trattamento dei rifiuti industriali; la raccolta differenziata di rifiuti urbani è salita dal 67,8% al 72,2%. Dopo ammortamenti in aumento da 477,1 a 519,3 milioni (per effetto dei maggiori investimenti), e accantonamenti anch’essi passati da 190 a 234,4 milioni, l’ebit è balzato del 56,2% a 834 milioni (+18% a 741 milioni il dato adjusted). Il saldo negativo della gestione finanziaria è peggiorato da 125 a 177,6 milioni, in presenza però di un indebitamento finanziario netto a fine 2023 pari a 3.970,1 milioni, in diminuzione rispetto ai 4.401,6 milioni di fine 2022 grazie alla discesa del capitale circolante netto dovuta alla riduzione del prezzo delle commodities energetiche, all’aumento dei crediti fiscali della controllata Hera Servizi Energia (accelerazione dei lavori incentivati dai bonus fiscali in scadenza), alla diminuzione della posizione IVA e al minor valore degli stoccaggi gas sia in termini di prezzi che di volumi. Nel 2023 gli investimenti operativi del gruppo (al lordo dei contributi in conto capitale) sono ammontati a 815,8 milioni, il 15% in più rispetto ai 709,5 milioni del 2022, ed in particolare quelli dell’area Gas sono saliti del 22,4% a 190,9 milioni (maggiori investimenti per impianti e reti, messa in servizio degli smart meter gas ed acquisizione di nuovi clienti Gas); quelli dell’area Energia Elettrica sono balzati del 59% a 124,5 milioni e sono riferiti alla manutenzione straordinaria di impianti e reti di distribuzione nei territori di Modena, Imola, Trieste e Gorizia, oltre al proseguimento delle attività di sostituzione massiva dei contatori e alle attività connesse all’acquisizione di nuovi clienti; quelli dell’area Ciclo Idrico sono aumentati del 9,7% a 228,2 milioni, destinati principalmente a estensioni, bonifiche e potenziamenti di reti e impianti (in particolare acquedotto), e quelli dell’area Ambiente sono ammontati a 150,8 milioni, destinati a manutenzione e potenziamento degli impianti di trattamento rifiuti. L’utile ante imposte è così balzato del 60,6% a 656,4 milioni (quello adjusted è aumentato del 12% a 563,4 milioni) e, dopo imposte per 173,2 milioni (tax rate in lieve aumento dal 25,3% al 26,4%), e lo scomputo di una quota di utile di competenza di terzi passata da 50,1 a 41,8 milioni, l’utile netto è balzato del 73% a 441,4 milioni, mentre quello adjusted ante quota terzi è salito del 16,4% a 375,2 milioni. Il dividendo ammonta a 0,14 euro per azione, in pagamento dal 26 giugno 2024.